«فيتش الدولية للتصنيف الائتمانى» تخفض التصنيف الخاص بصندوق الإمارات ريت بعد إعادة تمويل الصكوك

خفضت مؤسسة فيتش الدولية للتصنيف الائتمانى، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة هيرست، التصنيف الائتماني طويل الأجل لصندوق الإمارات (ريت) وذلك بعد إعادة تمويل صكوكها البالغة 400 مليون دولار ، والتي تم الإعلان عن استكمالها الأسبوع الماضي.

تم الآن إرجاع صندوق الإمارات "ريت - " إلى المستوى الافتراضي المقيد، بينما في ذات الوقت ، ستتم ترقية تصنيف صندوق الإمارات (ريت) إلى CCC بلص. ومع ذلك ، سحبت وكالة فيتش أيضاً تصنيفات صندوق الإمارات (ريت) لأسباب تجارية. وقالت الوكالة إنها لن تقدم تغطية تحليلية بعد الآن لصندوق الاستثمار العقاري ، دون إبداء أسباب أخرى غير الأسباب التجارية.

وفي تعليق على إجراءات التصنيف ، قالت وكالة فيتش إن صندوق الإمارات للاستثمار العقاري "ريت - "، يعكس "تبادل الديون المتعثرة"، حيث تمت إعادة تمويل سندات صكوك صندوق الإمارات  العقاري بقيمة 400 مليون دولار أمريكي كأدوات مضمونة جديدة لمدة عامين (بالإضافة إلى سنة واحدة) بقيمة 380 مليون دولار ، مع الشروط والأحكام الجديدة.

وقالت الوكالة إن صندوق الإمارات للاستثمار "ريت -الخاص بالشركة العقارية كان عند مستوى 'C' منذ مايو 2021 ، ما يعكس توقعات وكالة فيتش بأن شكلاً من أشكال تبادل الديون المتعثرة ربما سيحدث لاحقاً.

وكان من بين العوامل الرئيسية للتصنيفات ، التوسع في مخاطر إعادة التمويل. وقالت فيتش إن صندوق الإمارات  العقاري  (ريت) نجح في إعادة تمويل شهادات الصكوك ، لكن بالنظر إلى قصر فترة الاستحقاق لمدة عامين ، فإن مخاطر إعادة التمويل لا تزال قائمة ، ولم يتم تخفيض المبلغ الأساسي المستحق إلا بمقدار 20 مليون دولار.

وقالت الوكالة: "تتضمن الشهادات خيار تمديد لمدة عام واحد ، لكن لا يمكن ممارسة ذلك إلا إذا تم تخفيض الدين المستحق بما لا يقل عن 150 مليون دولار، وسيتم تطبيق معدلات أعلى".

وأضافت الوكالة في بيانها قائلة، "ومع ذلك ، فإن سداد الديون سيعني على الأرجح التخلص من الأصول ، مما سيقلل التدفقات النقدية ، أو يزيد حقوق الملكية ، أو إعادة التمويل من خلال ديون جديدة."

وأضافت فيتش أن ظروف التشغيل مستمرة في التحسن في الإمارات العربية المتحدة ، مع ارتفاع أسعار النفط وبعد إعادة فتح الحدود في وقت مبكر عقب إنحسار جائحة كوفيد-19، مع زيادة الطلب على المكاتب التجارية الرئيسة والعقارات التعليمية ، والتي تشكل الجزء الأكبر من محفظة صندوق الإمارات  العقاري  (ريت).